德豪雷士整合计划“夭折” 或因触动阎焱利益？

　　11月14日德豪润达一纸公告，终止向雷士照明出售与LED照明业务相关的全部经营性资产和负债。而就在两天前，德豪润达及雷士照明董事长王冬雷曾公开表态：德豪润达的LED业务将全部并入雷士照明。德豪润达态度180度转折，王冬雷高调推进的整合计划瞬间流产，个中原因实在耐人寻味。有业内人士分析称，在整场“宫斗剧”中，媒体和大众似乎都忽略了一个重要角色——赛富亚洲合伙人阎焱，他并没有公开支持哪一方，他的态度很重要。

　　雷士照明2014年半年报显示，德豪润达通过德豪润达国际对雷士照明的持股比例为27.03%，为第一大股东;赛富亚洲投资基金持股比例为18.50%，是雷士照明第二大股东。在此次“吴王之争”中，赛富亚洲合伙人阎焱却鲜少发声，并没有公开支持哪一方。

　　知名财经评论家、财经专栏作家叶檀在接受记者采访时曾表示，2012年吴长江被迫离开雷士照明董事会，“是与资本家的斗争”，阎焱是一个纯粹的资本投资人，而他所投资的雷士照明则属于消费品市场，在这一市场中，营销和团队具有绝对性的影响力。这也是当年吴长江能够顺利回归的底气。

　　雷士照明的营销和团队在吴长江的带领下，其发展前景也一直被阎焱看好，而阎焱之所以在2012年风波之后仍留在雷士照明，很大的原因也还是看中雷士照明的未来前景。而此次的“吴王之争”却让整个雷士营销和团队发生翻天覆地的变化，加上整合德豪润达的整个LED业务，需要重组的资金和人才，而就目前新的雷士照明团队来说，似乎并不具备。

　　“雷士照明有一个非常好的香港的资本平台，我相信这两家上市公司在中国乃至全球的资本市场和照明产业下一盘大棋。”王冬雷如此描述未来的规划。对于这样一个多次被深交所发监管函、屡屡被质疑“玩资本游戏”的企业，雷士照明在其领带之下，以绑架员工及股民权益为代价,发展前景可谓堪忧。

　　这些都很难不让作为第二大股东的赛富亚洲阎焱警惕未来的风险。

　　另一方面，德豪润达要实现资产注入和业务整合就必须要实现绝对控股雷士照明的目标，持股比例起码在51%以上。而在三个多月的内斗过程中，赛富亚洲阎焱并未发声支持或反对德豪润达王冬雷对雷士原创始团队发起的所谓“清理”行动，作为第二大股东的阎焱可以说是袖手旁观，而这又让人联想到“鹬蚌相争，渔翁得利”。

　　但是，最终的结果是德豪润达希望阎焱退出，德豪董秘邓飞向媒体表示，“德豪润达会与赛富亚洲投资基金达成结构性协议，届时有望优先接手其持有的雷士照明股权”。若阎焱真的退出，雷士照明将真正成为德豪润达在LED业务上的“傀儡”，“明年我相信雷士至少90%以上的芯片会是德豪的”，王冬雷曾信心满满地表示。

　　曾经是第一大股东的赛富亚洲，在2012年的风波期间，曾遭多方诟病，甚至今年的“吴王之争”也多次被摆上桌面。如今德豪润达在谋划已久的“吞并雷士”策略中“拿掉”赛富亚洲，而赛富亚洲是否就会如此友好地退出雷士照明，却是一个未知数。